Funding y comisiones de swap en perps, explicados (y por qué cobramos swap y no funding)

Dos formas de pagar por mantener un perp

Mantener un futuro perpetuo cuesta dinero. Cuánto, y con qué previsibilidad, depende de cuál de estos dos modelos use la plataforma:

• Funding. Los largos y los cortos se pagan entre sí una tasa variable, que fija el mercado.
• Una comisión de swap. Pagas una tasa fija por cada hora que una posición está abierta.

Los exchanges usan funding. Las prop firms están divididas: algunas trasladan el funding del exchange a tu cuenta simulada y otras cobran un swap fijo. Funded With Perps cobra un swap fijo. Así funcionan ambos modelos, los cálculos de cada uno y por qué elegimos el que elegimos.

Cómo funciona el funding

Un perp no tiene fecha de vencimiento, así que nada obliga a su precio a converger con el precio spot, como ocurre con un futuro con fecha cuando vence. El funding cumple esa función.

Cuando el perp cotiza por encima del spot, la tasa de funding es positiva y los largos pagan a los cortos. Cuando cotiza por debajo, la tasa se vuelve negativa y los cortos pagan a los largos. El pago es un porcentaje del valor nocional de tu posición y se liquida según un calendario: cada ocho horas en muchos exchanges centralizados, cada hora en Hyperliquid.

De ahí se derivan tres cosas:

1. La tasa se mueve. Refleja lo saturado que está un lado del mercado. En un mercado tranquilo se queda cerca de una pequeña base. Cuando todo el mundo quiere estar en largo, puede dispararse muy por encima durante días.
2. Puede pagarte. Si estás en el lado que recibe el funding, mantener la posición te hace ganar dinero.
3. Es difícil planificar con ella. Conoces la tasa del periodo actual. No conoces la de la semana que viene.

Puedes ver la tasa de funding en vivo de cada mercado que listamos en nuestra página de mercados. La mostramos solo como referencia. Nunca afecta a tu saldo.

Cómo funciona una comisión de swap

Una comisión de swap es un cargo fijo por mantener la posición. La nuestra es el 0.03% del valor nocional de la posición por día, cobrado en fracciones por hora (una veinticuatroava parte de la tasa diaria cada hora) mientras la posición está abierta. En largo o en corto, la tasa es la misma, y no cambia con el mercado.

Además, pagas una comisión del 0.03% del nocional en cada ejecución: una vez al abrir y otra al cerrar.

Los cálculos, lado a lado

Toma una posición de $10,000. Ese es el valor nocional: $1,000 de margen a 10x, o $10,000 sin ningún apalancamiento. Las comisiones se cobran sobre el nocional en ambos casos.

El funding es más difícil de poner en una tabla, porque la tasa es variable. La respuesta honesta es un rango. Cuando el funding está cerca de su base, una semana con la posición abierta en el lado que paga puede costar más o menos lo mismo que un swap fijo. Cuando el mercado está saturado en tu lado, puede costar varias veces más. En el lado que recibe, en cambio, te pagan a ti.

Así que una comisión de swap no siempre es más barata. En el lado que recibe funding siempre cuesta más, porque un swap nunca te paga. Lo que siempre tiene a su favor es que la conoces de antemano.

Por qué cobramos swap y no funding

Costes predecibles. Las reglas de un desafío son cifras fijas: un límite de pérdida diaria del 3% y una pérdida máxima del 6%. Un coste de mantenimiento que salta con el mercado hace más difícil planificar con esos límites. Con un swap fijo puedes calcular lo que cuesta mantener una posición antes de abrirla, y esa cifra no cambia mientras la mantienes.

El mismo precio para largos y cortos. Con funding, el coste de una operación depende de en qué lado esté la mayoría. Con un swap, un largo y un corto pagan lo mismo, así que tu resultado sale de tu operación, no del posicionamiento de los demás.

El desafío mide el trading. El funding se puede cobrar además de pagar. En una cuenta simulada, eso invita a abrir posiciones para cobrar funding en lugar de para operar el mercado. Una comisión fija que pagan ambos lados elimina ese incentivo.

Una cosa menos que vigilar. No necesitas seguir los horarios de liquidación del funding ni preocuparte por un pago que llegue justo antes de que se reinicie el día.

La contrapartida, dicha claramente: si te gusta estar en el lado que recibe el funding, un exchange te pagaría y nosotros no lo haremos. Si eso es una parte importante de tu ventaja, una firma que traslade el funding puede encajar mejor contigo. Nuestras páginas de comparativas muestran cómo gestionan otras firmas de perps los costes de mantener posiciones, cuando sus propios sitios lo indican.

Qué significa esto para tu trading

• Los scalpers y los day traders pagan sobre todo comisión. El swap solo corre mientras una posición está abierta, así que una operación mantenida una hora paga una veinticuatroava parte de la tasa diaria.
• Los swing traders deben incluir el swap en su plan. Al 0.03% al día, una posición mantenida 10 días cuesta el 0.3% de su valor nocional.
• El apalancamiento multiplica ambas comisiones, porque se cobran sobre el nocional, no sobre el margen. A 10x, una operación de ida y vuelta cuesta el 0.6% de tu cuenta en comisiones, y 10 días de swap en una posición de tamaño completo cuestan el 3% de la cuenta.

La respuesta corta

El funding es un pago variable entre traders. Un swap es una comisión fija. Cobramos un swap diario del 0.03%, cobrado por horas, más un 0.03% por ejecución, y nada más, así que siempre sabes lo que cuesta mantener una posición. Todas las comisiones están en la página de reglas. Las reglas con las que más interactúan las comisiones, los límites de pérdida diaria y máxima, se tratan en cómo aprobar una evaluación de perps de cripto.

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