Deux façons de payer la détention d’un perp
Détenir un contrat perpétuel coûte de l’argent. Combien, et avec quelle prévisibilité, cela dépend de celui des deux modèles qu’utilise la plateforme :
- Le funding. Les longs et les shorts se paient mutuellement un taux variable, fixé par le marché.
- Des frais de swap. Vous payez un taux fixe pour chaque heure pendant laquelle une position est ouverte.
Les exchanges utilisent le funding. Les prop firms sont partagées : certaines répercutent le funding de l’exchange sur votre compte simulé, d’autres facturent un swap fixe. Funded With Perps facture un swap fixe. Voici comment fonctionnent les deux modèles, les calculs pour chacun, et pourquoi nous avons choisi le nôtre.
Comment fonctionne le funding
Un perp n’a pas de date d’échéance : rien ne force donc son prix à rejoindre le prix spot, comme le fait un contrat à terme daté qui converge à l’échéance. C’est le funding qui remplit ce rôle.
Quand le perp cote au-dessus du spot, le taux de funding est positif et les longs paient les shorts. Quand il cote en dessous, le taux devient négatif et les shorts paient les longs. Le paiement correspond à un pourcentage de la valeur notionnelle de votre position, réglé selon un calendrier : toutes les huit heures sur de nombreux exchanges centralisés, toutes les heures sur Hyperliquid.
Trois conséquences en découlent :
- Le taux varie. Il reflète à quel point un côté du marché est encombré. Dans un marché calme, il reste proche d’un petit niveau de base. Quand tout le monde veut être long, il peut monter bien au-dessus pendant des jours.
- Il peut vous rapporter. Si vous êtes du côté qui reçoit le funding, la détention vous rapporte de l’argent.
- Il est difficile à anticiper. Vous connaissez le taux de la période en cours. Vous ne connaissez pas celui de la semaine prochaine.
Vous pouvez voir le taux de funding en direct de chaque marché que nous listons sur notre page des marchés. Nous l’affichons à titre indicatif uniquement. Il ne touche jamais votre solde.
Comment fonctionnent des frais de swap
Les frais de swap sont un coût de détention fixe. Les nôtres sont de 0.03% de la valeur notionnelle de la position par jour, prélevés par fractions horaires (un vingt-quatrième du taux journalier chaque heure) tant que la position est ouverte. Long ou short, le taux est le même, et il ne change pas avec le marché.
En plus, vous payez une commission de 0.03% du notionnel à chaque exécution : une fois à l’ouverture, une fois à la clôture.
Les calculs, côte à côte
Prenons une position de $10,000. C’est la valeur notionnelle : $1,000 de marge à 10x, ou $10,000 sans aucun levier. Dans les deux cas, les frais sont calculés sur le notionnel.
| Coût | Montant sur $10,000 de notionnel |
|---|---|
| Commission à l’ouverture | $3 |
| Commission à la clôture | $3 |
| Swap, par journée complète d’ouverture | $3 |
| Détention de 7 jours, tout compris | $27 |
Le funding est plus difficile à mettre dans un tableau, car le taux est variable. La réponse honnête est une fourchette. Quand le funding reste proche de son niveau de base, une semaine de détention du côté payeur peut coûter à peu près autant qu’un swap fixe. Quand le marché est encombré de votre côté, cela peut coûter plusieurs fois plus. Du côté receveur, c’est vous qui êtes payé.
Un swap n’est donc pas toujours moins cher. Du côté receveur du funding, il coûte toujours plus, car un swap ne vous paie jamais. Ce qu’il est toujours, en revanche, c’est connu à l’avance.
Pourquoi nous facturons un swap, pas du funding
Des coûts prévisibles. Les règles d’un challenge sont des chiffres fixes : une limite de perte journalière de 3% et une perte maximale de 6%. Un coût de détention qui bondit avec le marché rend ces limites plus difficiles à anticiper. Avec un swap fixe, vous pouvez calculer ce que coûte la détention d’une position avant de l’ouvrir, et ce chiffre ne change pas tant que vous la gardez.
Le même prix pour les longs et les shorts. Avec le funding, le coût d’un trade dépend du côté où se trouve la foule. Avec un swap, un long et un short paient la même chose : votre résultat vient de votre trade, pas du positionnement de tous les autres.
Le challenge mesure le trading. Le funding peut se gagner autant que se payer. Sur un compte simulé, cela encourage à ouvrir des positions pour encaisser le funding plutôt que pour trader le marché. Des frais fixes payés par les deux côtés suppriment cette incitation.
Une chose de moins à surveiller. Vous n’avez pas besoin de suivre les heures de règlement du funding, ni un paiement qui tombe juste avant la réinitialisation du jour.
Le compromis, dit clairement : si vous aimez rester du côté receveur du funding, un exchange vous paierait et nous ne le ferons pas. Si c’est une grande partie de votre edge, une firm qui répercute le funding vous conviendra peut-être mieux. Nos pages de comparaison montrent comment les autres prop firms de perps gèrent les coûts de détention, lorsque leurs propres sites le précisent.
Ce que cela change pour votre trading
- Les scalpers et les day traders paient surtout la commission. Le swap ne court que tant qu’une position est ouverte : un trade gardé une heure paie un vingt-quatrième du taux journalier.
- Les swing traders doivent intégrer le swap dans leur plan. À 0.03% par jour, une position gardée 10 jours coûte 0.3% de sa valeur notionnelle.
- Le levier multiplie les deux frais, car ils sont calculés sur le notionnel, pas sur la marge. À 10x, un aller-retour coûte 0.6% de votre compte en commission, et 10 jours de swap sur une position de taille maximale coûtent 3% du compte.
La réponse courte
Le funding est un paiement variable entre traders. Un swap est un coût fixe. Nous facturons un swap journalier de 0.03%, prélevé toutes les heures, plus 0.03% par exécution, et rien d’autre : vous savez donc toujours ce que coûte la détention. Tous les frais sont sur la page des règles. Les règles avec lesquelles les frais interagissent le plus, les limites de perte journalière et maximale, sont traitées dans comment réussir une évaluation de perps crypto.
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